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                                                  公司介绍

                                                  欢迎访问太阳城娱乐官方网,亚洲最佳娱乐平台,太阳城娱乐城,官网直营大额无忧,太阳城客户端下载

                                                  设备管理器在哪

                                                  太阳城娱乐官方网_华菱钢铁:公司拟以其所持衡阳华菱钢管有限公司的股权对外投资项

                                                  发布时间:2018/01/13 作者:太阳城娱乐官方网点击量:870

                                                  湖南华菱钢铁股份有限公司

                                                  拟以其所持衡阳华菱钢管有限公司的

                                                  股权对外投资项目之衡阳华菱钢管有限公司

                                                  资产评估陈诉书

                                                  沃克森评报字[2011]第 0058 号

                                                  沃克森(北京)国际资产评估有限公司

                                                  二零逐一年三月十二日

                                                  华菱钢铁拟以其所持有华菱钢管的股权对外投资项目-华菱钢管 资产评估陈诉书

                                                  目次

                                                  声明............................................... 1

                                                  一、委托方、被评估单元轮廓及其他评估陈诉行使者 ........ 6

                                                  二、评估目标......................................... 20

                                                  三、评估工具和范畴 ................................... 20

                                                  四、代价范例及其界说 ................................. 22

                                                  五、评估基准日....................................... 22

                                                  六、评估依据......................................... 22

                                                  七、评估要领......................................... 25

                                                  八、评估措施实验进程及环境 ........................... 39

                                                  九、评估假设......................................... 41

                                                  十、评估结论......................................... 42

                                                  十一、出格事项声名 ................................... 45

                                                  十二、评估陈诉行使限定声名 ........................... 47

                                                  十三、评估陈诉日..................................... 47

                                                  评估陈诉附件......................................... 49

                                                  华菱钢铁拟以其所持有华菱钢管的股权对外投资项目-华菱钢管 资产评估陈诉书

                                                  声明

                                                  一、我们在执行本资产评估营业中,遵循了相干法令礼貌和资产评估准则,固守

                                                  了独立、客观和合理的原则。按照我们在执业进程中把握的究竟,评估陈诉告诉的事

                                                  项是客观、真实的。我们的说明、判定和推论,以及出具的评估陈诉遵循了资产评估

                                                  准则和相干类型。

                                                  二、评估工具涉及的资产、欠债清单由被评估单元申报并经其签章确认;所提供

                                                  资料的真实性、正当性、完备性,适当行使评估陈诉是委托方和相干当事方的责任。

                                                  三、我们与评估陈诉中的评估工具无好处相关,与相干当事方无好处相关,对相

                                                  关当事方不存在成见。

                                                  四、我们已对评估陈诉中的评估工具举办现场勘查;我们已对评估工具的法令权

                                                  属状况给以须要的存眷,对评估工具法令权属资料举办磨练,但无法对评估工具的法

                                                  律权属真实性做任何情势的担保;我们已提请企业完美产权,并对发明的题目举办了

                                                  披露。

                                                  五、我们具备评估营业所需的执业天资和相干专业评估履历。

                                                  六、我们出具的评估陈诉中的说明、判定和结论受评估陈诉中假设和限制前提的

                                                  限定,评估陈诉行使者该当充实存眷评估陈诉中载明的出格事项声名、评估假设和限

                                                  定前说起其对评估结论的影响。

                                                  七、我们对评估工具的代价举办估算并颁发的专业意见,是经济举动实现的参考

                                                  依据,不该视为评估目标实现的价值担保。我们出具的评估陈诉及其所披露的评估结

                                                  论仅限于评估陈诉载明的评估目标,仅在评估结论行使有用限期内行使,因行使不妥

                                                  造成的效果与我们无关。

                                                  八、我们未思量本次申报评估资产出售尚应包袱的用度和税项等也许影响其代价

                                                  的身分,我们也未对种种资产的重估增、减值额作任何纳税思量。

                                                  沃克森(北京)国际资产评估有限公司1

                                                  华菱钢铁拟以其所持有华菱钢管的股权对外投资项目-华菱钢管 资产评估陈诉书

                                                  湖南华菱钢铁股份有限公司

                                                  拟以其所持衡阳华菱钢管有限公司的

                                                  股权对外投资项目之衡阳华菱钢管有限公司

                                                  资产评估陈诉书

                                                  (择要)

                                                  沃克森评报字[2011]第 0058 号

                                                  重要提醒

                                                  以下内容摘自资产评估陈诉书,欲相识本评估项目全面

                                                  环境,该当真阅读资产评估陈诉书全文。

                                                  沃克森(北京)国际资产评估有限公司接管湖南华菱钢铁股份有限公司和衡阳华

                                                  菱钢管有限公司的委托,按照有关法令、礼貌和资产评估准则、资产评估原则,回收

                                                  资产基本法和收益法,凭证须要的评估措施,对湖南华菱钢铁股份有限公司拟以其所

                                                  持有衡阳华菱钢管有限公司的股权对外投资涉及的衡阳华菱钢管有限公司股东所有

                                                  权益代价在 2010 年 12 月 31 日的市场代价举办了评估。现将资产评估环境陈诉如下。

                                                  一、委托方及被评估单元

                                                  委托方:湖南华菱钢铁股份有限公司和衡阳华菱钢管有限公司

                                                  被评估单元:衡阳华菱钢管有限公司

                                                  二、评估目标

                                                  按照湖南华菱钢铁股份有限公司第四届董事会第十六次集会会议决策,湖南华菱钢铁

                                                  股份有限公司拟以其所持有衡阳华菱钢管有限公司的股权对外投资,本次评估系为湖

                                                  南华菱钢铁股份有限公司的对外投资举动提供代价参考依据。

                                                  三、评估工具和范畴

                                                  本次评估工具为湖南华菱钢铁股份有限公司拟以其所持衡阳华菱钢管有限公司

                                                  的股权对外投资涉及的衡阳华菱钢管有限公司于评估基准日的股东所有权益。

                                                  详细评估范畴为衡阳华菱钢管有限公司于评估基准日所涉及的所有资产及欠债,

                                                  沃克森(北京)国际资产评估有限公司2

                                                  华菱钢铁拟以其所持有华菱钢管的股权对外投资项目-华菱钢管 资产评估陈诉书

                                                  个中资产总额账面值为 837,935.34 万元,欠债总额账面值为 517,561.84 万元,全部

                                                  者权益账面值为 320,373.50 万元。评估前账面值已经中瑞岳华管帐师事宜全部限公

                                                  司审计,并出具了无保存意见审计陈诉。

                                                  评估范畴以被评估单元提供的评估申报表为准。

                                                  四、评估基准日

                                                  本项目资产评估基准日为 2010 年 12 月 31 日。评估基准日系由委托方确定,确

                                                  定的来由是评估基准日与评估目标实现日较量靠近,本次评估以评估基准日有用的价

                                                  格尺度为取价尺度。

                                                  五、评估要领

                                                  本次评估回收资产基本法及收益法。

                                                  六、代价范例

                                                  本次评估的代价范例为市场代价。

                                                  七、评估结论

                                                  此次评估首要回收资产基本法及收益法。按照以上评估事变,得出如下评估结论:

                                                  (一)资产基本法评估结论:

                                                  在评估基准日 2010 年 12 月 31 日资产总额账面值 837,935.34 万元,评估值

                                                  901,455.64 万元,评估增值 63,520.30 万元,增值率 7.58%;

                                                  欠债总额账面值 517,561.84 万元,评估值 517,561.84 万元,评估值与账面值无

                                                  差别;

                                                  净资产账面值 320,373.50 万元,评估值 383,893.80 万元,评估增值 63,520.30

                                                  万元,增值率 19.83%。

                                                  评估结论具体环境见资产评估功效汇总表及评估明细表。

                                                  资产评估功效汇总表

                                                  评估基准日:2010 年 12 月 31 日

                                                  被评估单元:衡阳华菱钢管有限公司金额单元:人民币万元

                                                  账面代价评估代价增减值增值率%

                                                  项目

                                                  ABC=B-AD=C/A×100

                                                  活动资产1347,635.54349,207.211,571.670.45

                                                  非活动资产2490,299.80552,248.4361,948.6312.63

                                                  沃克森(北京)国际资产评估有限公司3

                                                  华菱钢铁拟以其所持有华菱钢管的股权对外投资项目-华菱钢管 资产评估陈诉书

                                                  个中:恒久股权投资3311,977.79344,566.5832,588.7910.45

                                                  牢靠资产4130,571.94137,316.446,744.505.17

                                                  在建工程510,357.459,603.58-753.87-7.28

                                                  无形资产629,555.6452,927.5923,371.9479.08

                                                  递延所得税资产77,836.987,834.24-2.74-0.03

                                                  资产总计8837,935.34901,455.6463,520.307.58

                                                  活动欠债9340,496.81340,496.81--

                                                  非活动欠债10177,065.03177,065.03--

                                                  欠债总计11517,561.84517,561.84--

                                                  净 资 产12320,373.50383,893.8063,520.3019.83

                                                  (二)收益法评估结论:

                                                  回收收益法对华菱钢管的股东所有权益代价的评估值为 417,408.52 万元,评估

                                                  值较账面净资产增值 97,035.02 万元,增值率 30.29%。评估结论具体环境见收益法

                                                  评估功效汇总表及评估明细表。

                                                  收益法评估功效汇总表

                                                  评估基准日:2010 年 12 月 31 日

                                                  被评估单元:衡阳华菱钢管有限公司金额单元:人民币万元

                                                  猜测年期

                                                  项目往后不变

                                                  2011年2012年2013年2014年2015年

                                                  增添年度

                                                  业务收入561,226.96611,527.99666,840.59727,675.40794,595.45794,595.45

                                                  业务本钱519,345.53564,583.08614,377.60669,195.53729,550.28729,550.28

                                                  业务税金及附加852.58939.971,036.321,142.541,259.651,259.65

                                                  贩卖用度9,348.4910,364.5011,312.3311,943.7712,610.7412,610.74

                                                  打点用度8,990.489,497.009,891.8210,301.3810,726.4110,726.41

                                                  财政用度14,059.5314,074.5114,090.2414,106.7514,124.0914,124.09

                                                  所得税用度-303.293,679.384,874.986,191.136,191.13

                                                  净利润8,630.3611,765.6412,452.9116,110.4420,133.1620,133.16

                                                  加回:折旧15,914.6415,978.6416,042.6416,106.6416,170.6416,170.64

                                                  摊销746.72784.05784.05784.05784.05784.05

                                                  利钱用度(扣除税务影

                                                  11,696.0011,696.0010,320.0010,320.0010,320.0010,320.00

                                                  响)

                                                  扣减:成个性支出21,313.3216,313.3216,313.3216,313.3216,313.3216,313.32

                                                  营运资金追加额53,968.283,267.073,586.803,938.864,326.68

                                                  企业自由现金流量-38,293.8920,643.9519,699.4823,068.9626,767.8531,094.53

                                                  折现率7.05%7.05%6.70%6.70%6.70%6.70%

                                                  沃克森(北京)国际资产评估有限公司4

                                                  华菱钢铁拟以其所持有华菱钢管的股权对外投资项目-华菱钢管 资产评估陈诉书

                                                  企业自由现金流现值-35,770.3218,013.9116,216.6217,797.7019,355.83335,572.19

                                                  企业自由现金流现值和371,185.93

                                                  减:付息债务344,000.00

                                                  加:溢余资产397,287.63

                                                  减:溢余欠债7,065.03

                                                  企业所有股权代价:417,408.52

                                                  评估基准日净资产账面

                                                  320,373.50

                                                  代价

                                                  收益法评估值增值额97,035.02

                                                  收益法评估值增值率30.29%

                                                  (三)对评估功效选取的声名:

                                                  收益法与资产基本法评估结论差别额为 33,514.72 万元,差别率为 8.73%,差别

                                                  的首要缘故起因:

                                                  1、资产基本法为从资产重置的角度间接地评价资产的公正市场代价。收益法例

                                                  是从抉择资产现行公正市场代价的根基依据—资产的预期赢利手段的角度评价资产,

                                                  切合市场经济前提下的代价见识。

                                                  2、资产基本法评估是以衡阳华菱钢管有限公司资产欠债表为基本,而收益法评

                                                  估的代价中浮现了衡阳华菱钢管有限公司存在的无形资产代价,如策划打点的程度、

                                                  贩卖收集及人力资源等。

                                                  3、对付将来红利手段的猜测是成立在对将来经济情形(包罗宏观和微观)的判

                                                  断以及一系列假设前提上的,具有必然的不确定性。基于本次评估目标和妥当性原则,

                                                  本次评估回收资产基本法的评估功效。

                                                  综上所述,本次评估回收资产基本法的评估功效。

                                                  华菱钢管所有股东权益代价为 383,893.80 万元。

                                                  陈诉行使者在行使本陈诉的评估结论时,请留意本陈诉正文中第十二项“出格事

                                                  项声名”对评估结论的影响;并存眷评估结论创立的评估假设及条件前提。

                                                  凭证有关资产评估现行划定,本评估陈诉有用期一年,自评估基准日起计较。超

                                                  过一年,需从头举办资产评估。

                                                  [本页以下无正文]

                                                  沃克森(北京)国际资产评估有限公司5

                                                  华菱钢铁拟以其所持有华菱钢管的股权对外投资项目-华菱钢管 资产评估陈诉书

                                                  湖南华菱钢铁股份有限公司

                                                  拟以其所持衡阳华菱钢管有限公司的

                                                  股权对外投资项目之衡阳华菱钢管有限公司

                                                  资产评估陈诉书

                                                  沃克森评报字[2011]第 0058 号

                                                  湖南华菱钢铁股份有限公司、衡阳华菱钢管有限公司:

                                                  沃克森(北京)国际资产评估有限公司接管贵公司的委托,按照有关法令、礼貌

                                                  和资产评估准则、资产评估原则,回收资产基本法和收益法,凭证须要的评估措施,

                                                  对湖南华菱钢铁股份有限公司拟以其所持有衡阳华菱钢管有限公司的股权对外投资

                                                  涉及的衡阳华菱钢管有限公司股东所有权益代价在 2010 年 12 月 31 日的市场代价进

                                                  行了评估。现将资产评估环境陈诉如下。

                                                  一、委托方、被评估单元轮廓及其他评估陈诉行使者

                                                  (一)委托方之一轮廓

                                                  企业名称:湖南华菱钢铁股份有限公司(以下简称:华菱钢铁)

                                                  注册地点:湖南省长沙市芙蓉中路 269 号华菱大厦 20 楼

                                                  法定代表人:李效伟

                                                  注册成本:人民币 273,765.0025 万元整

                                                  经济性子:股份有限公司

                                                  注册号:430000400001078

                                                  策划范畴:出产、贩卖生铁、电炉钢、带钢、铝板带、矿产物、炭素成品及其延

                                                  伸产物、水泥、焦炭、焦化副产物、耐火原料;供给出产所需的冶炼、机器电器装备

                                                  和配件以及燃料、原辅原料、策划本企业自产的产物出口营业(国度组织统陆续系经

                                                  营的出口商品除外);入口本企业出产科研所需的原辅原料、机器装备、仪器仪表及

                                                  零配件(国度实施审定公司策划的出口商品除外);策划本企业的加工商业和赔偿贸

                                                  易营业;对外投资。

                                                  企业简介及汗青沿革:

                                                  华菱钢铁原名“湖南华菱管线股份有限公司”,公司系经湖南省人民当局湘政函

                                                  [1999]58 号文核准,由湖南华菱钢铁团体有限责任公司为主提倡人,连系长沙矿冶研

                                                  沃克森(北京)国际资产评估有限公司6

                                                  华菱钢铁拟以其所持有华菱钢管的股权对外投资项目-华菱钢管 资产评估陈诉书

                                                  究院、张家界冶金宾馆、湖南冶金投资公司、中国冶金收支口湖南公司,于 1999 年

                                                  4 月配合提倡设立。经中国证券监视打点委员会(以下简称中国证监会)证监刊行字

                                                  [1999]75 号文件核准,于 1999 年 7 月 5 日向社会果真刊行人民币平凡股(A 股)

                                                  20,000 万股。股票刊行后,该公司注册成本为人民币 125,230 万元,并经湖南省工

                                                  商行政打点局许诺挂号, 2005 年 9 月 16 日,中华人民共和国商务部(“国度商务

                                                  部”)(商资批[2005]2065 号)文件核准公司改观为外商投资股份制企业,2005 年

                                                  9 月 20 日经湖南省工商行政打点局办好工商挂号改观手续。

                                                  公司 2000 年 5 月第五次股东大会(1999 年年会)决策以公司 1999 年尾总股本

                                                  125,230 万股为基本,向全体股东每 10 股送 2 股红股及派现金盈利 0.50 元人民币(含

                                                  税),同时以成本公积金向全体股东每 10 股转增 0.5 股。由此,该公司注册成本增

                                                  至 156,537.50 万元。经中国证监会证监刊行字(2001)74 号文件许诺,该公司于

                                                  2002 年 3 月向社会公家增发人民币平凡股 20,000 万股,注册成本增至 176,537.5

                                                  万元,均已经湖南省工商行政打点局许诺改观挂号。经中国证监会证监刊行字

                                                  [2004]114 号文许诺。该公司于 2004 年 7 月 16 日刊行可转换公司债券 200,000 万

                                                  元,限期 5 年。该债券已于 2007 年 6 月 8 日转股后摘牌。

                                                  2005 年 9 月 16 日,因安赛乐-米塔尔钢铁公司入股该公司,国度商务部(商资

                                                  批[2005]2065 号)文件核准该公司改观为外商投资股份制企业,2005 年 9 月 20 日

                                                  已经湖南省工商行政打点局办好工商挂号改观手续。

                                                  公司于 2007 年 12 月 27 日以非果真刊行股票的方法向公司前两大股东华菱集

                                                  团和安赛乐—米塔尔非果真刊行股票 520,000,000 股,华菱团体以现金认购

                                                  263,484,000 股股份,占本次刊行股份总数 50.67%;安赛乐—米塔尔以现金认购

                                                  256,516,000 股股份,占本次刊行股份总数 49.33%。

                                                  截至评估基准日,委托方首要股东出资及持股比譬喻下表:

                                                  股东持股比例持股总数

                                                  湖南华菱钢铁团体有限责任公司33.92928,560,875

                                                  ArcelorMittal33.02903,939,125

                                                  中国建树银行-鹏华代价上风股票型证券投资基金1.5642,598,571

                                                  中国农业银行-富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金1.5634,624,231

                                                  中国工商银行-鹏华优质管理股票型证券投资基金(LOF)127,424,780

                                                  世界社保基金一零四组合0.8823,999,933

                                                  中国农业银行-长盛同德主题增添股票型证券投资基金0.8021,884,327

                                                  中国建树银行-华宝兴业收益增添殽杂型证券投资基金0.6919,007,744

                                                  兴业银行股份有限公司-兴业趋势投资殽杂型证券投资基金0.5515,000,000

                                                  中国建树银行-长盛同庆可疏散买卖营业股票型证券投资基金0.5514,999,793

                                                  沃克森(北京)国际资产评估有限公司7

                                                  华菱钢铁拟以其所持有华菱钢管的股权对外投资项目-华菱钢管 资产评估陈诉书

                                                  (二)委托方之二即被评估单元轮廓

                                                  1、轮廓

                                                  企业名称:衡阳华菱钢管有限公司(以下简称:华菱钢管)

                                                  注册地点:衡阳市蒸湘区大栗新村 10 号

                                                  法定代表人:赵建辉

                                                  注册成本:人民币 250,888.79 万元

                                                  实劳绩本:人民币 250,888.79 万元

                                                  经济性子: 有限责任公司

                                                  注册号:430400000002913

                                                  策划范畴:玄色金属冶炼、加工及其产物的贩卖。

                                                  2、企业简介及汗青沿革:

                                                  华菱钢管是由中国华融资产打点公司(以下简称“华融公司”)、中国东方资产

                                                  打点公司(以下简称“东方公司”)、湖南衡阳钢管(团体)有限公司(以下简称“衡

                                                  钢团体”)和湖南华菱钢铁股份有限公司(原湖南华菱管线股份有限公司,以下简称“华

                                                  菱钢铁”)在中华人民共和国湖南省出资创立的有限责任公司。本公司于 2000 年 12

                                                  月 7 日领取了衡阳市工商行政打点局揭晓的注册号为 4304001001939 的企业法人

                                                  业务执照。原注册成本为人民币 120,358 万元,个中,华菱钢铁持有 28.87%的股权,

                                                  华融公司持有 40.55%的股权,东方公司持有 20.83%的股权,衡钢团体持有 9.75%

                                                  的股权。2000 年 12 月,其他股东与华菱钢铁签署了投资协议,全权委托华菱钢铁

                                                  策划打点本公司,华菱钢铁对华菱钢管拥有现实节制权。

                                                  2002 年 11 月,华菱钢管股东会抉择将本公司的注册成本增进人民币 26,055 万

                                                  元,即由人民币 120,358 万元增至人民币 146,413 万元。个中,华菱钢铁占 43.68%

                                                  的股权,华融公司占 31.62%的股权,东方公司占 16.69%的股权,衡钢团体占 8.01%

                                                  的股权。华菱钢管于 2002 年 12 月 15 日治理了工商挂号改观手续,领取了更新的

                                                  注册号为 4304001001939 的企业法人执照。

                                                  2007 年 6 月 18 日,东方公司与湖南华菱钢铁团体有限责任公司(以下简称“华

                                                  菱团体”)签署了《股份转让协议》,独霸有本公司 16.69%的股权转让给华菱团体。

                                                  2008 年 4 月,华菱团体同华菱钢铁签署了股权托管条约,全权委托华菱钢铁策划管

                                                  理本公司。

                                                  2009 年 6 月,按照华融公司与华菱团体签署的《股权置换协议》,华融公司将

                                                  持有本公司 31.62%的股权转让给华菱团体;2009 年 9 月,按照华菱团体与衡钢集

                                                  团签署的《关于衡阳华菱钢管有限公司股权转让的协议》,华菱团体将其持有本公司

                                                  3.02%的股权转让给衡钢团体;同时,华菱钢管与衡阳华菱连轧管有限公司(以下简

                                                  沃克森(北京)国际资产评估有限公司8

                                                  华菱钢铁拟以其所持有华菱钢管的股权对外投资项目-华菱钢管 资产评估陈诉书

                                                  称“华菱连轧管”)、华菱团体、华菱钢铁及衡钢团体签署《增资协议》,华菱钢铁

                                                  将原所持华菱连轧管的股权向本公司增资人民币 1,377,990,,309.72 元,增进实收资

                                                  本人民币 1,044,757,900.00 元,成本溢价人民币 333,232,409.72 元。至此,本公

                                                  司的实劳绩本总额为人民币 2,508,887,900.00 元,华菱钢铁、华菱团体及衡钢团体

                                                  别离持有本公司 67.13%、26.43%及 6.44%的股权。本公司于 2009 年 11 月 12 日

                                                  治理了工商挂号改观手续,领取了更新的注册号为 430400000002913 的企业法人

                                                  执照。

                                                  华菱钢管及其子公司首要从事玄色金属冶炼、加工及其产物的贩卖;自营和署理

                                                  种种商品及技能的收支口营业(国度限制公司策划或榨取收支口及技能)除外;策划进

                                                  料加工和三来一补营业;策划对销商业和转口商业。华菱钢管于 2000 年 12 月开始

                                                  策划。

                                                  3、截至评估基准日,被评估单元股东出资及持股比譬喻下:

                                                  投资方名称出资额(万元)持股比例

                                                  湖南华菱钢铁股份有限公司168,424.7967.13%

                                                  湖南华菱钢铁团体有限责任公司66,306.0026.43%

                                                  湖南衡阳钢管(团体)有限公司16,158.006.44%

                                                  合计250,888.79100%

                                                  4、连年资产、损益状况

                                                  企业 2007 年、2008 年、2009 年及 2010 年的资产状况如下表所示:

                                                  金额单元:人民币万元

                                                  项目名称2007-12-312008-12-312009-12-312010-12-31

                                                  活动资产212,987.87315,558.51211,519.89347,635.54

                                                  非活动资产242,988.23251,950.33499,298.92490,299.80

                                                  个中:可供出售金融资产

                                                  持有至到期投资

                                                  恒久股权投资53,654.2660,535.64311,977.79311,977.79

                                                  投资性房地产

                                                  牢靠资产133,904.39146,857.84132,236.27130,571.94

                                                  在建工程21,048.5211,105.7818,150.6910,357.45

                                                  无形资产31,693.0830,980.6030,268.1229,555.64

                                                  商誉

                                                  恒久待摊用度16.33

                                                  递延所得税资产2,671.652,470.466,666.047,836.98

                                                  资产总计455,976.10567,508.84710,818.81837,935.34

                                                  活动欠债125,792.99266,012.31124,214.70340,496.81

                                                  非活动欠债145,418.13107,910.38259,554.90177,065.03

                                                  欠债总计271,211.12373,922.69383,769.60517,561.84

                                                  沃克森(北京)国际资产评估有限公司9

                                                  华菱钢铁拟以其所持有华菱钢管的股权对外投资项目-华菱钢管 资产评估陈诉书

                                                  净 资 产184,764.98193,586.15327,049.21320,373.50

                                                  损益状况如下表所示:

                                                  金额单元:人民币万元

                                                  项目2007 年度2008 年度2009 年度2010 年度

                                                  业务收入506,281.31659,044.07428,567.34519,103.33

                                                  减:业务本钱470,669.41603,479.48410,610.39499,701.42

                                                  业务税金及附加1,172.991,237.511,763.04797.36

                                                  业务用度11,913.2315,739.809,501.797,319.21

                                                  打点用度8,868.9817,242.9911,597.298,536.00

                                                  财政用度9,443.9717,285.4110,729.3412,213.85

                                                  资产减值转回/(丧失)-2,993.84933.54196.2715.00

                                                  加:公允代价变换收益

                                                  投资收益9,484.078,022.987,311.67630.00

                                                  业务利润16,690.6313,015.39-8,126.57-8,849.51

                                                  加:业务外收入80.16120.071,020.00

                                                  减:业务外支出37.48202.11193.6017.13

                                                  利润总额16,653.1512,893.45-8,200.10-7,846.64

                                                  减:所得税用度2,630.631,272.28-3,864.13-1,170.93

                                                  净利润14,022.5211,621.17-4,335.97-6,675.71

                                                  注:表中2007年、2008年、2009年纪据已经毕马威华振管帐师事宜所上海分所

                                                  审计并出具无保存意见审计陈诉,2010年纪据已经中瑞岳华管帐师事宜全部限公司审

                                                  计并出具无保存意见审计陈诉。

                                                  5、被评估单元恒久投资轮廓:

                                                  评估基准日华菱钢管的恒久投资企业及占股比譬喻下:

                                                  被投资单元名称注册成本金(万元)出资额(万元)投资比例

                                                  衡阳华菱连轧管有限公司145,771.31145,771.31100%

                                                  湖南华菱钢铁团体财政有限公司60,000.0010,430.0015%

                                                  衡阳钢管团体国际商业公司400.00360.0090%

                                                  6、策划打点架构、企业内部打点制度、人力资源、焦点技能、研发状况、无形

                                                  资产、打点层组成等策划打点状况。

                                                  (1) 策划打点架构

                                                  华菱钢管策划打点架构详见下图:

                                                  沃克森(北京)国际资产评估有限公司10

                                                  华菱钢铁拟以其所持有华菱钢管的股权对外投资项目-华菱钢管 资产评估陈诉书

                                                  50管总 财 监 企 管技人设检 安 保 技 89 21 采 销 能 物 维 生质

                                                  分加经 务 察 业 理术力备测 环 卫 改 分 9 购 售 源 流 修 产量

                                                  厂工理 部 审 文 创中资能中 处 处 工 厂 分 部 部 分 中 公 制管

                                                  分办计 化 新心源源心程厂厂 心 司 造理

                                                  厂部 部 部部部部部部

                                                  (2) 内部打点制度

                                                  华菱钢管打点指导头脑:以企业为主体,以市场为导向,以效益为焦点,以创新

                                                  为动力,优化资源设置,完美决定措施,创新策划机制,晋升打点程度,不绝加强企

                                                  业的市场应变手段和焦点竞争力,促进企业一连、快速、康健成长。华菱钢管成立了

                                                  完美的打点制度,先后出台了企业打点、后勤打点、财政打点、人事用工打点、贩卖

                                                  打点、出产打点、质量打点、供给打点等一系列规章制度,强化内部打点,慢慢形成

                                                  了较为类型的企业打点制度系统。通过了 ISO9001—2000 国际质量打点系统认证。

                                                  沃克森(北京)国际资产评估有限公司11

                                                  华菱钢铁拟以其所持有华菱钢管的股权对外投资项目-华菱钢管 资产评估陈诉书

                                                  (3) 人力资源

                                                  华菱钢管现有员工 3396 人,学历布局为硕士及以上 28 人、本科 410 人、大专

                                                  696 人、中专及以下 2262 人。

                                                  (4) 研发状况

                                                  华菱钢管今朝正在研发的项目首要有 T91、T92 等品种的火电用高压锅炉管、

                                                  WB36、P280GH、25MnG、TU42C、TU48C、TUE50B 等品种的核电用管、J55、

                                                  N80、L80、P110、Q125 等钢级全部品种的 HSMT1 非凡扣油管、J55、N80、L80、

                                                  P110、Q125 等钢级全部品种的 HSKS 海洋油田用快速上扣油管、HS140、HS150、

                                                  HS155 等品种的深井用高强度高韧性油管。

                                                  (5) 无形资产

                                                  华菱钢管已入账的无形资产为土地行使权,系华菱钢管出让取得的 12 宗家产用

                                                  地,土地面积合计为 1,197,416.81 ㎡,原始入账代价为 353,348,830.00 元。

                                                  (6) 打点层组成

                                                  华菱钢管实施董事会率领下的总司理认真制。董事会成员包罗 11 名董事,策划

                                                  班子成员包罗总司理 1 名,党委书记 1 名,副总司理 9 名。

                                                  7、首要产物品种、出产手段,连年现实出产量、贩卖量,首要市场及其市场占

                                                  有率(企业产物在同类产物市场的职位),出产策划的上风说明、各类身分的风险分

                                                  析;所属行业、区域的成长轮廓、远景等说明;首要原原料、能源供给等客户、地区

                                                  环境,情形污染及管理环境。

                                                  (1) 出产环境:华菱钢管首要产物有管线管、机器加工用管、碳素管、压力容器

                                                  用管、油气专用管等五大类,具有年产 60 万吨无缝钢管的出产手段,华菱钢管连年

                                                  首要产物产销量环境详见下表:

                                                  单元:吨

                                                  无缝钢管2005 年2006 年2007 年2008 年2009 年2010 年合计

                                                  产量462,343.11404,373.36400,388.47409,370.54339,313.01414,9602,430,748.49

                                                  销量589,421.39667,680.25686,702.13716,848.93599,705.23714,520.083,974,878.01

                                                  (2) 首要市场

                                                  华菱钢管的产物首要销往北美、东南亚、非洲、中东、欧洲及海内市场。

                                                  (3) 出产策划说明

                                                  沃克森(北京)国际资产评估有限公司12

                                                  华菱钢铁拟以其所持有华菱钢管的股权对外投资项目-华菱钢管 资产评估陈诉书

                                                  ①策划上风

                                                  A.团体上风

                                                  华菱钢管首要关联方为华菱钢铁(原华菱管线)、华菱团体、衡钢团体和华菱连

                                                  轧管,大股东华菱钢铁为上市公司,由华菱团体为主提倡人,连系长沙矿冶研究院、

                                                  张家界冶金宾馆、湖南冶金投资公司、中国冶金收支口湖南公司,于 1999 年 4 月共

                                                  同提倡设立。

                                                  华菱团体为世界十大钢铁企业之一,是中南地域最大的线材、板材、无缝钢管、

                                                  螺纹钢和铜盘管专业化出产企业和我国高精度电站用钢管、石油管、高压锅炉管、制

                                                  品和焊接用线材、优碳圆钢、空挪用铜盘管的首要出产基地。公司小口径无缝钢管全

                                                  国市场占据率第一;线材出产手段居世界第 3 位,优质硬线市场占据率为 8%。

                                                  2005 年 7 月,经国度发改委核准,赞成华菱团体将其所持有华菱钢铁国有法人

                                                  股 131250 万股中的 64742.3125 万股转让给米塔尔钢铁公司。今朝,米塔尔钢铁公

                                                  司为环球最大的钢铁出产商。华菱钢铁已与米塔尔在六大产物技能规模的相助已全面

                                                  睁开:高强度船板 F40 和冷轧电工钢的开拓已取得阶段性成就,同时还开拓了包罗船

                                                  板、锅炉和压力容器板、桥梁板、X52 管线钢、镀锌板、家电板、汽车大梁板、集装

                                                  箱及火车车厢板、大口径石油专用管、高钢级石油专用管、压力容器管、油气管、

                                                  HS-MCC 非凡扣套管、抗挤毁套管、管线管、气瓶管等近百个品种牌号的新产物,

                                                  个中半工艺硅钢等产物弥补海内空缺。板管比到达了 50%,“双高”产物比重到达了

                                                  70%以上。

                                                  华菱钢铁修建的新的管控模式使公司的打点手段和用度节制手段大幅进步。华菱

                                                  钢铁成立的母子公司分享决定和共享处事机制,加上跨国公司米塔尔在营业与技能上

                                                  的实质性支持,公司进步了对采购、营销、预算、技能研发等重点营业的协同整合能

                                                  力和对计谋资源的掌控手段,低落运营本钱,进步运行服从。

                                                  华菱钢管依托于华菱钢铁和衡钢团体,在出产打点、采购、融资等方面有着其他

                                                  公司无法相比的上风。

                                                  B.成长情形上风

                                                  今朝,我国经济仍处于一连、快速、康健成长时期,全面建树小康社会以及中部

                                                  崛起的步骤正在加速,家产化和城镇化建树快速推进,斲丧布局慢慢进级。百姓经济

                                                  和社会成长的雄伟蓝图必将发动钢铁产物需求的不绝增添,为公司布局优化和产物升

                                                  级、做精做强、实现可一连成长,提供了大有作为的成长机会。

                                                  C.产物市场上风

                                                  沃克森(北京)国际资产评估有限公司13

                                                  华菱钢铁拟以其所持有华菱钢管的股权对外投资项目-华菱钢管 资产评估陈诉书

                                                  华菱钢管地址的湖南省地处我国中南地域,南有珠江三角洲,东长江三角洲,是

                                                  中南地域独一的无缝钢管出产基地。湖南周边地域包罗湖北、江西、广东、广西、贵

                                                  州及重庆(简称七省市区),地区经济较发家,跟着国度能源家产(包罗石油、电站、

                                                  煤炭行业等)、机器行业、汽车行业、造船行业以及构筑行业的敏捷成长,发动了各

                                                  类专用管的斲丧一连不变增添,个中首要品种为油井管和高压锅炉管。掌握南海油气

                                                  田的开拓机会,充实验展区域和产物上风,另外,国际上无缝钢管的市场容量也较大,

                                                  为实验布局调解和产物进级提供了较好的市场前提。

                                                  D.技能设备上风

                                                  华菱钢管颠末多年的成长,现已蕴蓄了富厚的无缝钢管出产和技能履历,具有较

                                                  强的技能消化接收和创新手段。公司整体技能设备程度居海内领先职位,现拥有

                                                  50mm 冷拔出产线和 89mm、 219mm2 条热轧出产线,尚有石油管管加工线

                                                  和热处理赏罚线、无氧化高压锅炉管热处理赏罚线、套管加工和热处理赏罚出产线,是世界范畴内

                                                  无缝钢管出产机组最全、先辈机型最多的企业,个中 89mm 连轧管机组主体装备全

                                                  部从德国引进,设备到达国际先历程度。公司 2009 年高压锅炉管占贩卖量的 18%、

                                                  石油专用管占贩卖量的 39%,现已成为国度高压锅炉管、石油专用管的定点出产企业。

                                                  为加强我国钢铁产物的国际竞争力、开辟国际市场奠基了坚硬的基本。

                                                  E.与锡钢互补上风

                                                  江苏无锡钢铁团体有限公司(以下简称锡钢)是我国 31 家重点特钢企业之一,

                                                  具有年产 80 万吨优质非凡钢和年产 90 万吨优质钢材(个中无缝钢管 30 万吨)的综

                                                  合出产手段,今朝按照无锡市家产机关调解,该公司实验南北财富转移迁居技能改革。

                                                  华菱入主锡钢,把锡钢的成长纳入华菱的总体筹划,依托本次转移迁居技能改革的机

                                                  会,进一法式整产物偏向,在新厂区建树先辈 258 无缝钢管连轧机组出产线及其配

                                                  套办法,产物外径范畴从 73- 244.48mm,壁厚范畴 4-35mm。实现无缝钢管产

                                                  品定位上的进级,使锡钢形成钢管出产手段为 100 万吨/年的出产局限,并在充实发

                                                  挥锡钢产物上风的基本上,对原企业产物布局及与周边钢厂产物相类同的规格产物进

                                                  行适量调解,向高等次、高质量、欠缺产物的偏向扩展,全面晋升企业竞争力,使之

                                                  成为华东地域产物规格较一切、有必然档次和经济效益好的非凡钢企业。

                                                  华菱钢管和锡钢在产物规格布局上形成互补,充实验展两家企业的装备上风,降

                                                  低出产本钱,使产物规格机关更公道,更专业化地组织出产;操作长江和湘江的黄金

                                                  水道,买通锡钢和华菱钢管水上物畅通道,低落物流本钱,加强产物的市场竟争力;

                                                  产物细分市场上形成互补,施展两家企业的产物规格、品种和区域上风,公道同一有

                                                  序地打点产物机关,做到统购统销,低落采购和贩卖用度,进步企业红利手段。

                                                  沃克森(北京)国际资产评估有限公司14

                                                  华菱钢铁拟以其所持有华菱钢管的股权对外投资项目-华菱钢管 资产评估陈诉书

                                                  F.区位上风

                                                  衡阳素有“南北要冲,两广咽喉”之称。华菱钢管位于衡阳市西南部,湘、耒、

                                                  蒸三水在市内汇流,厂区沿湘桂铁路呈对象向部署,铁路接轨站设在湘桂线的衡阳西

                                                  站(距衡阳西站 1.5km),厂内铁路专用线与衡阳西站相接,厂区阶梯与都市阶梯网

                                                  (外环西路等)相接,交通运输便利。

                                                  铁路方面:京广、湘桂两条铁路干线在此交汇。按照市当局和铁路部分筹划,拟

                                                  将湘桂线城区段改迁至郊区通行,同时,新建衡阳南站,并建筑铁路专用线至质料站。

                                                  形成质料输入和制品输出两个接轨站(衡阳西站和衡阳南站),待湘桂线城区段改革

                                                  和衡阳南站建成后,跟着运输手段的大幅度进步,完全可以满意筹划对厂外铁路运输

                                                  的必要。

                                                  公路方面:京珠高速公路、107 和 322 国道以及毗连湘、赣、闽三省的“三南公

                                                  路”贯串衡阳全境。

                                                  航空方面:衡阳机场正在筹建之中。衡阳距长沙黄花国际机场 200 公里,长沙与

                                                  海内首要都市均有直达航班,且长沙已开通至香港、澳门和曼谷的直达航班。

                                                  ②风险说明

                                                  A.原原料及能源本钱价值上升的风险

                                                  华菱钢管出产所需的首要原原料及能源为铁矿石、废钢、铁合金、煤、电力等,

                                                  原原料及能源供给状况及供给价值的变革将影响本公司的正常出产及出产本钱。如因

                                                  原原料供给的质量或价值产生重大变革,将直接影响本公司的出产策划。

                                                  B.市场风险

                                                  ①海内市场——海内市场竞争较大

                                                  作为钢材重要品种之一,无缝管与钢材同步增添、同步成长。受下流需求增添等

                                                  身分的刺激,连年海内无缝钢管出产加工投资大幅增添,我国无缝钢督家产投资主体

                                                  多元化名堂已经形成,产物品种规格不绝增进,产量一连增添,国际商业非常活泼,

                                                  技能前进不绝加速,国际职位越来越高。出格是进入二十一世纪以来,我国的无缝钢

                                                  督家产跨进了一个高速成长时期。今朝我国具有无缝管出产设备的企业约 350 家左

                                                  右,海内已有年产手段百万吨以上的无缝钢管出产厂家 6~7 家。据不完全统计,各

                                                  种无缝钢管机组现实出产手段为 2500 万 t 阁下,尚有一批钢厂的钢管项目将投产或

                                                  在建。2008 年我国新投产的无缝钢管机组约 10 余台套,产能约 300 万 t 阁下(2009

                                                  年新增产能更大)。从 2004 年到 2008 年,海内无缝钢管表观需求量由 902.03 万吨

                                                  增添到 1,463.94 万吨。与此同时,海内无缝钢管出产量由 908.33 万吨增添到 2,017.66

                                                  沃克森(北京)国际资产评估有限公司15

                                                  华菱钢铁拟以其所持有华菱钢管的股权对外投资项目-华菱钢管 资产评估陈诉书

                                                  万吨,增添了近 2.2 倍;出产量从 2004 年开始高出海内表观需求量,其差额也在逐

                                                  年增大,2008 年已到达 554 万吨。2010 年世界无缝钢管出产手段到达 2600 万 t 左

                                                  右, 钢管(无缝管+焊管)产能到达 5500 万 t 阁下。

                                                  海内无缝钢管 2004-2008 年供求状况(单元:万吨)

                                                  出产及收支口环境

                                                  年份表观斲丧量

                                                  出产量入口量出口量

                                                  2004902.03908.3369.275.5

                                                  2005975.631047.0567.82139.24

                                                  20061358.81539.9469.4250.5

                                                  20071475.771817.9353.25395.4

                                                  20081463.942017.6655.41609.1

                                                  从表中看出 2007 年海内无缝钢管表观斲丧量与 2008 年基内情当,海内市场已

                                                  趋于饱和,新增产能首要用于开辟国际市场。

                                                  从无缝钢管产物布局上来看,示意出中低端产物产能过剩而部门高端产物供给不

                                                  足的征象。2008 年,海内无缝钢管入口总量 55.41 万吨,首要品种是高钢级、非凡

                                                  扣型油井用管、合金钢锅炉管等,均匀单价 3448 美元/吨;而同期无缝钢管出口总量

                                                  609.1 万吨,首要品种是平凡油井用管、管线管,均匀单价 1141 美元/吨。

                                                  其它,固然我国已是钢管斲丧和出产大国,钢管的净出口国,但在出产装备、产

                                                  品品种、产物质量、产物本钱、废弃资源操作以及情形掩护方面均较天下先历程度国

                                                  家有较大的差距。为进一步加强竞争力,必需尽快缩小上述差距,尽快使出产设备和

                                                  工艺技能到达国际先历程度,使我国真正成为天下钢管出产强国。

                                                  ②国际市场——国际市场首要竞争敌手

                                                  今朝,天下上首要的十大无缝钢管出产国事中国、日本、美国、俄罗斯、乌克兰、

                                                  德国、意大利、英国、法国、阿根廷。中国、美国、俄罗斯的产物以海内斲丧为主。

                                                  海外的三大钢管团体公司,即 TENARIS、V&M 和日本钢管同盟,其出产手段有 730

                                                  多万 t。俄罗斯的本国企业最近和罗马尼亚钢管厂也构成一个大型钢管团体(出产能

                                                  力约 300 万 t),与上述三大钢管团体举办着抢占国际市场份额的剧烈竞争。

                                                  a、TENARIS(原 DST)团体是天下钢管行业的“巨无霸”。今朝,TENARIS 集

                                                  沃克森(北京)国际资产评估有限公司16

                                                  华菱钢铁拟以其所持有华菱钢管的股权对外投资项目-华菱钢管 资产评估陈诉书

                                                  团的钢管年产量高出 380 万 t,个华夏 DST 团体的 3 家企业无缝钢管年产量高出 200

                                                  万 t,70%以上出口;OCTG 油井管年产量高出 90 万 t,个中 70 万 t 用于出口,OCTG

                                                  油井管年产量高出 90 万 t,个中 70 万 t 用于出口,其直径规格为Ф 9.5~711.2mm。

                                                  可出产从 H40 至 Q125 钢级的油井管和各类非凡扣的油井管;石油钻杆的出产规格

                                                  为Ф 60.3~168.3mm;管线管的钢级可到达 X80。TENARIS 团体拥有冷轧管机组、

                                                  连轧管机组(限动、浮动芯棒均有)、狄塞尔轧管机、周期轧管机和热扩管机组等。

                                                  因为 DST 团体的产物首要供出口,其在国际市场的浸染举足轻重。今朝其油井管出口

                                                  量占天下油井管市场的比例到达 13%(TEMSA 厂的油井管年产量为 50 万 t,70%以

                                                  上出口)。

                                                  b、V&M 团体由法国 VALLOUREC 公司和德国曼内斯曼公司在 1997 年归并组

                                                  建,跟着该团体在 2000 年 5 月又吞并了巴西曼内斯曼公司。V&M 团体的钢管年产

                                                  量到达 260 万 t,可出产Ф 21.3~711.2mm×2~250mm 的种种无缝钢管,钢种有碳

                                                  素钢、合金钢以及不锈钢等。可按 API 尺度出产Ф 12.7~609.6mm 的管线管,Ф

                                                  114.3~660.4mm 的套管,Ф 60.3~244.5mm 的油管,Ф 60.3~168.3mm 的钻杆,

                                                  还可以出产Ф 12.7~711.2mm 的机加工管等。V&M 团体是今朝天下上无缝钢管产物

                                                  范畴最广的钢管出产团体。

                                                  c、日本钢管同盟由住友钢管和新日铁钢管部门构成,无缝钢管的年产量约为 200

                                                  万 t,可出产Ф 25~426mm×2~40mm 的种种无缝钢管,而且以石油油井专用管、

                                                  管线管、锅炉管为主,包罗碳素钢、合金钢以及不锈钢等。

                                                  上述 3 家团体节制着环球 70%的出口市场商业份额,形成了对国际市场的把持局

                                                  面。

                                                  俄-罗钢管团体:原苏联的无缝钢管出产齐集在俄罗斯和乌克兰。乌克兰的无缝钢

                                                  管产能约 270 万 t。今朝俄罗斯本国企业和罗马尼亚钢管厂构成的大型钢管团体产能

                                                  约为 350 万 t。该团体的产物本钱低,价值也低,今朝在国际上正与上述三大团体的

                                                  产物形成抗衡。

                                                  综上,固然华菱钢管在装备、国度扶持及所依托的团体等资源方面存在较多上风,

                                                  但面对的海表里的市场风险如故较大。

                                                  C.汇率风险

                                                  汇率风险首要是指因为结算的汇率颠簸所带来的风险。在实施浮动汇率制的今

                                                  天,因为汇率的频仍颠簸,出产者和策划者在举办国际商业勾那时,就难以估算用度

                                                  和红利,汇率的强烈变革乃至可以吞噬大企业。因为华菱钢管出产的无缝管出口的比

                                                  例逐年递增,由此而带来的外币贷款及结算金额也随之增进,不行停止的存在汇率带

                                                  沃克森(北京)国际资产评估有限公司17

                                                  华菱钢铁拟以其所持有华菱钢管的股权对外投资项目-华菱钢管 资产评估陈诉书

                                                  来的风险。

                                                  D.财政风险

                                                  首要示意为应收款数额较大的风险。因为华菱钢管产物单价数额大,产物贩卖一

                                                  般分阶段结算货款,货款的结算一样平常滞后于出产,因此行业内厂商广泛垫资出产。随

                                                  着华菱钢管主营营业收入的快速增添,应收账款数额有也许会继承增进,这将也许影

                                                  响到华菱钢管的资金周转速率和策划勾当的现金流量。

                                                  E.情形掩护的风险

                                                  钢铁家产出产会发生必然的污染,如废水、废气、废渣等。按照 2005 年颁布的

                                                  《钢铁财富成长政策》:到 2020 年,形成与资源和能源供给、交通运输设置、市场

                                                  供需、情形容量相顺应的较量公道的财富机关。凭证可一连成长和轮回经济理念,提

                                                  高情形掩护和资源综合操作程度,节能降耗。最大限度地进步废气、废水、废料的综

                                                  合操作程度,力图实现“零排放”,成立轮回型钢铁工场。

                                                  华菱钢管在出产进程中发生的首要污染物包罗水污染物中的悬浮物、油,大气污

                                                  染中的二氧化硫、总悬浮颗粒物等,以及钢渣、氧化铁皮等家产固体废料。如国度或

                                                  处所当局颁布新的环保礼貌,进步环保尺度,也许导致华菱钢管环保用度上升,增进

                                                  用度本钱。

                                                  F.出产技能风险:

                                                  固然我国已是钢管斲丧和出产大国,钢管的净出口国,但在出产装备、产物品种、

                                                  产物质量、产物本钱、废弃资源操作以及情形掩护方面均较天下先历程度国度有较大

                                                  的差距,华菱钢管所拥有或在建的装备固然已具备较先历程度,但在技能与工艺的掌

                                                  控及与市场的团结上还存在必然差距,需进一步完美。

                                                  (4) 行业形势说明

                                                  华菱钢管首要是出产各范例号的无缝钢管,属于钢铁行业。钢铁家产是百姓经济

                                                  的重要基本财富,是国度经济程度和综合国力的重要符号,钢铁成长直接影响着与其

                                                  相干的国防家产及构筑、机器、造船、汽车、石油等行业。跟着国际财富的转移和中

                                                  国百姓经济的快速成长,中国钢铁家产取得了庞大成绩。中国钢产量由 1978 年的

                                                  3,717 万吨增添到 2007 年的 4.89 亿吨。2007 年中国出产粗钢 48,924.08 万吨,比

                                                  上年增进 6,625.22 万吨,增添 15.66%;出发生铁 46,944.63 万吨,比上年增进

                                                  6,189.22 万吨,增添 15.19%;出产钢材 56,460.81 万吨(含一再材),比上年增进

                                                  10,442.84 万吨,增添 22.69%,行业总体呈较快增添态势。2008 年我国钢产量打破

                                                  了 5 亿吨,到达 50,048.8 万吨,占环球钢产量 37.6%,海内市场占据率高出 97%。

                                                  沃克森(北京)国际资产评估有限公司18

                                                  华菱钢铁拟以其所持有华菱钢管的股权对外投资项目-华菱钢管 资产评估陈诉书

                                                  中国钢铁家产不只在数目上快速增添,并且在品种质量、设备程度、技能经济、节能

                                                  环保等诸多方面都取得了很大的前进,形成了一大批具有较强竞争力的钢铁企业。中

                                                  国钢铁家产不只为中国百姓经济的快速成长做出了重大孝顺,也为天下经济的繁荣和

                                                  天下钢铁家产的成长起到起劲的促进浸染。中国经济快速的成长,拉动了中国钢材消

                                                  费的一连增添,缓解了环球钢铁产能过剩,改变了天下钢铁市场和质料市场的供求关

                                                  系,由已往的供大于求转为供不该求,钢铁市场由低迷转为旺盛,钢材价值由恒久的

                                                  低价位运行转为高价位运行。2001 年至 2007 年,环球钢铁业从头规复了活力,国际

                                                  钢铁市场需求旺盛,钢铁企业利润丰盛。

                                                  2008 年,跟着天下经济危急的伸张,环球钢铁行业成长面对庞大压力,中国钢

                                                  铁行业下流市场需求减缓。当前我国钢铁行业存在一系列深条理的布局性抵牾,包罗

                                                  总体产能过剩,低程度产能比重过大;企业局限小并且分手,财富齐集度低;出产力

                                                  机关不公道依然存在;能源、情形制约钢铁家产成长,节能减排的使命重;科技创新

                                                  手段不强;资源节制力不强等。这些深条理的布局性抵牾,抉择了 2011 年钢铁行业

                                                  必需下大力大举量,突出抓好布局调解,实现财富进级,当真办理影响钢铁行业成长的重

                                                  大题目。

                                                  从 2008 年开始,欧盟、加拿大、美国相继对我国无缝钢管提出“双反”,使无

                                                  缝钢管行业落井下石,严峻影响到企业的正常出产和策划。 在这一系列商业摩擦案

                                                  件中,中国钢铁产物则成为美国首要的制裁工具。据中国海关统计,2008 年涉案产

                                                  品金额为 32 亿美元,占同期中国所有对美钢铁出口总额(69 亿美元)46%。涉案钢铁

                                                  企业 90 余家,包罗天津钢管、宝钢、鞍钢等首要国有大型钢铁企业。而导致企业微

                                                  利乃至吃亏的根结照旧产能过剩。2008 年产量 2018 万吨,比 07 年增进 200 万吨,

                                                  将来 3-5 年产能将增进 1,000 万吨,占环球增量的 2/3。以无缝钢管产物中的油井管

                                                  为例,今朝我国的油井管产能已到达 850 万吨,约占环球的 2/3,2008 年现实产量

                                                  667 万吨,对外依存度高达 60%。需求不振时,企业贬价出售蒙受双反观测,无订单

                                                  下锅;外需回暖,产能过剩的效果将齐集浮现,因此,可否裁减落伍的过剩产能将成

                                                  为无缝钢管行业回暖的要害。

                                                  在应对经济危急方面,中国当局几回出台政策法子,出台钢铁财富调解和振兴规

                                                  划,推进钢铁行业吞并重组,克制过剩产能,调解财富布局,对钢铁行业发生起劲作

                                                  用。同时当局加大基本办法建树,拉动钢材需求。制止 2009 年底,内陆铁路业务里

                                                  程达 8.6 万公里,居天下第二。客岁完成铁路基建投资 6000 亿元人民币,按年增 79%,

                                                  逾越“九五”及“十五”铁路基本建树投资总和。现时在建新建局限 3.3 万公里,投

                                                  资局限 2.1 万亿元,而在建京沪高铁已完成投资 56.2%,涉 1224 亿元;另外交通运

                                                  输部分正在酝酿一个将来 3 至 5 年内投资 5 万亿元的打算,包罗在建项目、已经筹划

                                                  沃克森(北京)国际资产评估有限公司19

                                                  华菱钢铁拟以其所持有华菱钢管的股权对外投资项目-华菱钢管 资产评估陈诉书

                                                  的项目和追加投资,将涉及公路、水路、口岸和船埠建树等。钢铁财富调解和振兴规

                                                  划实验以来,政策效应逐渐展现,2009 年钢铁行业慢慢走出低谷,泛起海内需求扩

                                                  大、产量规复增添、效益更改的态势。其它,跟着中国财富布局的进级,中国对高品

                                                  质钢铁产物的需求量也越来越大。中国家产化和城镇化建树步骤的加速,也将扩大钢

                                                  材产物的斲丧。因此,中国钢铁行业仍有很大的成长空间。钢铁行业的成长必将发动

                                                  相干加家产的成长。

                                                  (5) 首要原原料、能源供给等客户、地区环境

                                                  华菱钢管首要原原料为钢管、钢坯、模具、油脂及润滑剂等,由衡阳鸿大特种钢

                                                  管有限公司、衡阳鸿菱石油管材有限责任公司、湖南华菱湘潭钢铁有限公司、衡阳市

                                                  金化科技有限公司及湖南南边电力工贸有限公司等多家单元供给。

                                                  (6) 情形污染及管理环境

                                                  华菱钢管在出产进程中发生的首要污染物包罗水污染物中的悬浮物、油,大气污

                                                  染中的二氧化硫、总悬浮颗粒物等,以及钢渣、氧化铁皮等家产固体废料。为实现华

                                                  菱钢管的可一连成长,在通例技改和建树项目中担保 10%的资金用于环保。今朝在建

                                                  项目有废水处理赏罚二期工程。

                                                  8、形成企业首要出产手段的状况,正在可能打算举办的投资项目简况。

                                                  华菱钢管具有年产 50 万吨无缝钢管的出产手段,公司首要有φ 50 冷拔管出产线

                                                  一条,φ 89、108 热轧管出产线二条,油管加工、包装出产线各一条,及其相干的供

                                                  水、供电、供气等配套装备,个中φ 89 高压锅炉钢管出产线是当现代界先辈技能。

                                                  9、委托方和被评估单元之间的相关。

                                                  委托方-华菱钢铁是被评估单元-华菱钢管的控股母公司。

                                                  (三)委托方以外的其他评估陈诉行使者

                                                  本陈诉的行使者除委托方湖南华菱钢铁股份有限公司和衡阳华菱钢管有限公司

                                                  外,还包罗:湖南华菱钢铁团体有限责任公司、国有资产打点部分、证券监视打点部

                                                  门和工商行政打点部分。

                                                  二、评估目标

                                                  按照湖南华菱钢铁股份有限公司第四届董事会第十六次集会会议决策,湖南华菱钢铁

                                                  股份有限公司拟以其所持有衡阳华菱钢管有限公司的股权对外投资,本次评估系为湖

                                                  南华菱钢铁股份有限公司的对外投资举动提供代价参考依据。

                                                  三、评估工具和范畴

                                                  本次评估工具为华菱钢铁拟以其所持华菱钢管的股权对外投资涉及的华菱钢管

                                                  沃克森(北京)国际资产评估有限公司20

                                                  华菱钢铁拟以其所持有华菱钢管的股权对外投资项目-华菱钢管 资产评估陈诉书

                                                  于评估基准日的股东所有权益。

                                                  股东所有权益账面金额为 320,373.50 万元,无质押、冻结等法令瑕疵事项。

                                                  详细评估范畴为华菱钢管于评估基准日所涉及的所有资产及欠债,个中资产总额

                                                  账面值为 837,935.34 万元,欠债总额账面值为 517,561.84 万元,全部者权益账面值

                                                  为 320,373.50 万元。评估前账面值已经中瑞岳华管帐师事宜全部限公司审计,并出

                                                  具了无保存意见审计陈诉。

                                                  资产评估范畴申报汇总表

                                                  金额单元:人民币万元

                                                  项目账面代价

                                                  活动资产1347,635.54

                                                  非活动资产2490,299.80

                                                  个中:可供出售金融资产3

                                                  持有至到期投资4

                                                  恒久股权投资5311,977.79

                                                  投资性房地产6

                                                  牢靠资产7130,571.94

                                                  在建工程810,357.45

                                                  无形资产929,555.64

                                                  商 誉10

                                                  恒久待摊用度11

                                                  递延所得税资产127,836.98

                                                  资产总计13837,935.34

                                                  活动欠债14340,496.81

                                                  非活动欠债15177,065.03

                                                  欠债总计16517,561.84

                                                  净 资 产17320,373.50

                                                  个中代价较大实物资产环境及特点:

                                                  华菱钢管代价较大的实物资产包罗:连轧主厂房,面积 77,822.80 平方米,账面

                                                  原值 92,872,248.48 元,账面净值 71,230,250.70 元;100 主厂房,面积 17,432.15

                                                  平方米,账面原值 22,338,752.00 元,账面净值 5,221,336.80 元;108 分厂主厂房,

                                                  面积 16,733.17 平方米,账面原值 18,985,899.82 元,账面净值 11,461,940.66 元;

                                                  二辊锥形穿孔机 1 台,账面原值 137,576,688.70 元,账面净值 40,950,862.50 元;

                                                  半浮芯棒连轧机 1 台,账面原值 144,200,185.30 元,账面净值 46,743,695.23 元;

                                                  三辊微张力减径机 1 台,账面原值 108,199,739.80 元,账面净值 37,648,468.66 元;

                                                  沃克森(北京)国际资产评估有限公司21

                                                  华菱钢铁拟以其所持有华菱钢管的股权对外投资项目-华菱钢管 资产评估陈诉书

                                                  上述装备均为入口装备。

                                                  详细评估范畴以被评估单元提供的资产评估申报表为准。

                                                  四、代价范例及其界说

                                                  本次评估是在一连策划假设条件下评估华菱钢管股东所有权益在基准日的市场

                                                  代价。